[HCI Market Brief] Week 42, 2025 Global Battery Supply Chain & Logistics Report

2025-10-13 ~ 10-19 | HCI Market Breif by 崔鎬淳

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OPEN AI'S DALL.E.

1. 市场背景

在全球紧缩基调下，高利率环境持续推高汽车分期融资成本，抑制了电动车（EV）购买意愿，并给整车厂的销售目标带来压力。2025年8月全球EV销量同比**+15%，为年内最低增速（Rho Motion 数据，Reuters）。供给方面，锂等电池原材料自2022年高点大幅回调后，进入对矿山与政策消息高度敏感的高波动区间**（详见第2节）。

地缘与政策风险仍在。2025年7月，美国商务部对中国阳极用活性石墨作出93.5%初裁反倾销税（最终裁定预计2025年12月，Reuters）；中国继续对关键矿产实施出口管制，提升供应链不确定性。海运方面，红海风险缓解预期近期升温，但行业普遍认为航线正常化仍需时间（10月9日报道，Reuters）。巴拿马运河在2025财年（截至9月30日）通行量同比+19%，显示复苏迹象，但干旱与水位变量仍需常态化监测（Reuters）。

2. 锂市场分析

10月初，中国现货碳酸锂报价约73,550 人民币/吨（9/30），较上月回落、同比小幅下行（Trading Economics）。锂辉石（CIF China，6% Li₂O）以 Fastmarkets 指数为行业基准，近数月呈弱势区间震荡（参见定价方法/结算说明，Fastmarkets）。

受中国部分矿山整治、权利续期与政策扰动影响，短期供给新闻驱动的急涨急跌仍会反复出现。但考虑库存与新建产能，主流观点倾向中期区间运行、难现持续趋势性反转（综合判断）。

实务要点

• 供给多元化：扩大与澳洲、南美等稳定矿山的长期包销；对冲中国相关风险。

• 定价策略：采用月/季分批签约 + 指数联动价差上限（spread cap）。

• 内部管控：针对投机性波动，重检库存上限与安全库存（SS）规则。

3. 全球EV市场动态

8月全球EV（BEV+PHEV）销量同比**+15%，增速放缓得到确认（Reuters）。欧洲因部分国家补贴与上牌恢复出现局部反弹**（如：德国9月纯电上牌**+31.9%），北美因税收优惠调整增速较为温和**（多条 Reuters 报道）。四季度观察要点：(1) 欧洲关税/补贴政策走向；(2) 中国内需促销强度；(3) 北美IRA细则落地。

实务要点

• 在需求波动前提下实施柔性生产与物流（订单联动、可变交期）。

• 欧洲出货与各国补贴日历对齐，强化季度末节奏管理。

• 北美方向强化IRA合规溯源与原产地风险管控。

4. 物流运价与风险分析

Drewry WCI（10月2日当周）报1,669 美元/FEU，环比**–5%，远低于疫情高位，整体处于低位平台**（drewry.co.uk）。红海虽有改善消息，但行业基线仍假设恢复需验证周期（Reuters）。巴拿马运河通行回升，但随水位调整的运力风险仍是长期变量（Reuters）。

实务要点

• 合约弹性：引入WCI联动、现货并行与上下限带。

• 网络多元化：保守情境下，红海/苏伊士航线预留+10–14天缓冲期。

• 保险与条款：完善战争/突发险与改道成本条款。

5. 原材料价格快照（10月上旬）

• 镍（LME 3M）：15,350 美元/吨（10/8），近期区间震荡（westmetall.com / LME）。

• 钴（现货）：32,965 美元/吨（月度口径），环比**–0.9%、同比+22.9%**（IMF 基准，经 YCharts）。

• 硫酸锰（电池级， 中国 EXW）：约 757–857 美元/吨（Metal.com）。

• 碳酸锂（中国现货）：73,550 人民币/吨（9/30），1个月**–7.7%**（Trading Economics）。

• 锂辉石（6% Li₂O，CIF China）：按 Fastmarkets 指数月度结算；精确数值需参照 FM/CME（授权口径）。

运营/采购建议（摘要）

• 以分批采购锂/镍 + 指数联动对冲应对波动。

• 红海/苏伊士航线采用保守交期缓冲并配置缓冲库存。

• 持续跟踪原产地/政策风险（石墨关税、IRA等），预先锁定替代供应与路径（参见 Reuters 及官方通告）。

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※  The report is based on reputable public sources and market analysis and is intended solely as reference material to support strategic decisions in sales and marketing. The information reflects conditions as of the time of writing, and additional review and verification are recommended before applying it to actual business decisions.

Sources (prioritizing latest primary/pro trade data)

• Drewry WCI (week of 2025-10-02): $1,669/FEU — drewry.co.uk

• Rho Motion via Reuters (2025-09-12): Aug 2025 global EV sales +15% YoY — Reuters

• LME / Westmetall: Nickel (Oct 8) — westmetall.com

• YCharts (IMF Primary Commodity): Cobalt latest monthly — YCharts

• Metal.com: Battery-grade MnSO₄ EXW (China) — Metal.com

• Trading Economics: China spot lithium carbonate (Sept 30) — TradingEconomics.com

• Fastmarkets / CME: Spodumene CIF China pricing methodology and settlement

• Reuters / Politico Pro: U.S. preliminary AD 93.5% on Chinese activated graphite (July 17) — Reuters

• Reuters: Red Sea normalization expectations (Oct 9) — Reuters

• Reuters: Panama Canal FY2025 transits (Oct 8) — Reuters