2025-09-01 ~ 09-07 | HCI Market Brief by 최호순 This image was generated by Open AI's DALL.E. 1. 市场背景 全球宏观经济与地缘政治环境的变化，正对电池原材料供应、电动汽车（EV）需求以及物流流向产生复杂影响。全球紧缩政策导致利率维持在高位，使汽车分期金融成本上升，从而削弱了EV的购买意愿，阻碍了整车厂商的销售目标实现（Reuters）。例如，通用与本田取消了联合开发经济型EV的计划，并转向“按需求生产”的保守战略。 与此同时，随着EV需求增长放缓，曾经暴涨的电池原材料价格也承受下行压力。锂价较2022年高点下跌67%，钴价下跌超过20%，供应已超过需求（Reuters）。 地缘风险也在加剧。美国政府于2025年7月宣布对中国石墨征收93.5%的反倾销关税，中国则加强了对石墨及其他关键矿物的出口管制（Carbon Credits）。结果导致电池原料采购成本上升、供应延迟风险增加，行业正在加快多元化供应渠道的布局。政策层面，美国IRA税收抵免提前缩减，欧盟也对中